Transformaciones en el Mercado del Petróleo
En los últimos dos meses, el panorama energético global ha experimentado cambios drásticos. El mercado del petróleo crudo pasó de un exceso de oferta que llevó a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) a recortar su producción, a enfrentar una crisis crítica; con el cierre del Estrecho de Ormuz, cerca de una quinta parte de la producción mundial ha desaparecido. Aunque casi la mitad de esta cantidad ha sido compensada por el aumento de envíos a través de las escasas tuberías que conectan a los países del Golfo Pérsico con el exterior, la falta de oferta sigue siendo considerable.
Impacto en los Precios del Petróleo
Cada barril cuenta ante esta inesperada escasez, lo que ha llevado los precios del crudo a niveles no vistos desde la invasión de Rusia a Ucrania en 2022. No siempre fue así; el mercado del petróleo tiene un término específico para los cargamentos que no encuentran comprador: unidades flotantes de almacenamiento. Estas son embarcaciones llenas y listas para la entrega, pero sin un destino claro, ya sea por la falta de compradores, la espera de mejores precios o cuellos de botella logísticos. En condiciones normales, estos barcos promedio transportan apenas cien millones de barriles, suficientes para cubrir un día de la demanda global.
Reservas Flotantes y su Papel Crucial
En circunstancias previas al ataque de Estados Unidos e Israel a Irán el 28 de febrero, estos buques representaban una porción marginal del mercado. Sin embargo, en el actual contexto de turbulencia, las reservas de producción flotante y descarga (FPSO) han adquirido un papel crucial. Los países del Golfo continúan cargando tanqueros a pesar del cierre del Estrecho de Ormuz, almacenando el petróleo que aún extraen y aumentando sus inventarios mientras esperan un acuerdo entre Washington y Teherán que todavía no se concreta. Las reservas flotantes en la región, incluyendo crudo iraní, han casi triplicado en dos meses de bloqueo, superando los 130 millones de barriles, según datos de la firma especializada Kpler.
Mercado Global en Tiempos de Escasez
Por otro lado, el petróleo que antes no interesaba está encontrando compradores más fácilmente. Un tanquero lleno de crudo ahora vale exponencialmente más que a comienzos del año. Con la guerra contra Irán entrando en su tercer mes, los inventarios han disminuido en un 15% en el resto del mundo, según cifras de Kpler. En este contexto, las reservas se han convertido en el principal mecanismo de ajuste del mercado. Natasha Kaneva, jefa de estrategia de materias primas en JP Morgan, destacó que, a diferencia de un choque típico, la ubicación del actual desajuste en Oriente Medio y la magnitud de las pérdidas en la oferta hacen que los ajustes deban provenir de los barriles ya almacenados. Las reservas están actuando como un amortiguador para el sistema global del petróleo.
Disminución de Crudo en Diferentes Regiones
La caída más notable se está observando en África Occidental, donde el crudo no vendido se ha reducido a la mitad desde el cierre del Estrecho de Ormuz. El petróleo ruso, que ahora se beneficia de la liberación de sanciones de EE.UU., ha visto disminuir sus reservas flotantes en un 25%, revirtiendo la tendencia ascendente de meses anteriores. En América Latina, una de las regiones con mayores volúmenes de reservas flotantes, también se ha revertido el incremento; desde finales de febrero, el crudo cargado en embarcaciones está a un 20% menos.
Petróleo de Origen Desconocido
Mientras el resto del mercado se contrae, el crudo de origen desconocido ha duplicado su volumen, alcanzando los 12 millones de barriles. Gran parte de este petróleo es legal, aunque ha perdido su trazabilidad por haber sido mezclado o revendido múltiples veces. Parte de este crudo proviene de lo que se conoce como la «flota fantasma», que intenta evadir sanciones internacionales disfrazando el origen del petróleo prohibido. Este fenómeno se observa con el crudo iraní, que se transfiere a Irak para presentarlo como petróleo iraquí.
Reservas de Productos Refinados en Aumento
No toda la reserva flotante es petróleo crudo. Los productos refinados, necesarios para automóviles, barcos, aviones y equipos industriales, representan al menos el 15% del cargamento en los tanqueros listos para entrega. Kpler ha observado un aumento en las reservas de gasolina, diésel y combustible para aviación, alcanzando casi 30 millones de barriles a finales de abril, lo que muestra una tendencia impulsada principalmente por embarcaciones detenidas en el Medio Oriente. El diésel, en particular, destaca en las reservas flotantes, con más de 15.5 millones de barriles almacenados a nivel global.
En Europa, las reservas de diésel han pasado de un modesto inicio de 200,000 barriles a más de 800,000. Sin embargo, esto aún representa una pequeña fracción en comparación con los millones de barriles disponibles en áreas como el Mar Negro y Rusia. Las reservas de gasolina también han mostrado un aumento notable, alcanzando casi 14 millones de barriles a finales de abril.
El combustible para aviación presenta un panorama más crítico, con crecientes advertencias de la Agencia Internacional de Energía (AIE). Se está anticipando que la demanda aumentará durante el verano, lo que podría desatar una escasez en Europa.
La situación actual del mercado energético revela la complejidad y la interconexión de las dinámicas globales en el sector del petróleo.
