La Inflación en Colombia: Datos Clave de Noviembre y Perspectivas Salariales
El alivio económico para los colombianos avanza de manera lenta e insuficiente, a pesar de la reciente publicación del DANE sobre la inflación de noviembre que se sitúa en 5,3% anual. Este ligero retroceso, que marca una disminución de 21 puntos básicos respecto al 5,51% de octubre, genera expectación entre los analistas económicos, ya que se convierte en la base técnica para determinar el ajuste del salario mínimo en 2026.
Inflación y Ajuste del Salario Mínimo
El reciente dato de inflación ofrece tanto oportunidades como desafíos para el Banco de la República y la mesa de concertación salarial, que se reunió el lunes. La cifra anual es un punto de referencia crucial en la negociación salarial, dado que la legislación colombiana garantiza que se proteja el poder adquisitivo de los trabajadores. Sumando la inflación y la productividad total de los factores hasta septiembre (0,91%), el incremento mínimo proyectado para el salario mínimo se situaría alrededor de 6,21%, lo que elevaría el salario a unos 1,5 millones de pesos en 2026. Los sindicatos, sin embargo, están presionando por aumentos de dos dígitos, lo que podría reactivar la inflación.
Desempeño de Precios y Expectativas del Banco de la República
La inflación, aún alejada de la meta del 3% anual del Banco de la República, ha llevado a la Junta Directiva a adoptar un enfoque cauteloso. Se espera que en su reunión de diciembre mantenga las tasas en 9,25%, aunque se reconoce que podrían endurecerse en enero si el aumento del nuevo salario mínimo provoca un incremento en la inflación. La advertencia es clara: una mayor demanda en servicios y ajustes tarifarios pueden restringir las posibilidades de reducción de tasas de interés.
Comportamiento de los Precios de Alimentos y Otros Sectores
El alivio más reciente en la inflación proviene del sector alimentario, que ha permitido a los hogares reducir un poco sus gastos. Según Piedad Urdinola, directora del DANE, productos como el mango, el tomate y la zanahoria han contribuido a esta relajación. En el acumulado del año, la categoría de alimentos y bebidas no alcohólicas presenta un incremento del 5,18%, en contraste con otras áreas que siguen ejerciendo presión inflacionaria, como Educación (7,36%), Salud (6,73%) y Restaurantes y hoteles (6,59%). Sectores como alojamiento, agua, electricidad y gas han registrado aumentos más moderados, con un 4,68% en promedio.
Inflación Subyacente y Proyecciones Futuras
La inflación subyacente, que excluye alimentos y tarifas de servicios públicos, revela una resistencia a la desescalada de precios. Mariana Quinche, economista de BBVA Research, proyecta un aumento mensual de 0,17%, impulsado por la canasta de alojamiento y restaurantes. Se estima que la inflación anual pueda finalizar en torno al 5,2%, y el dato definitivo se conocerá en enero.
Impacto en Servicios Regulados y Perspectivas del Mercado
Hay preocupación sobre el efecto de la indexación en los servicios regulados, como electricidad y gas, que podrían encarecerse aún más en los próximos años. Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas de Bancolombia, destaca que el aumento significativo del salario mínimo continuará generando presiones inflacionarias. La experiencia del año demuestra que mientras la inflación subyacente cede lentamente, los precios regulados no parecen normalizarse.
Finalmente, los datos del DANE indican que la variación anual del IPC es de 5,27% para los hogares pobres, 5,28% para aquellos en situación de vulnerabilidad, 5,31% en la clase media y 5,29% en los hogares de mayores ingresos. Aunque el dato de noviembre se sitúa dentro de las previsiones de mercado, la lucha contra la inflación sigue siendo una batalla que se libra día a día.
