La Teoría de Expectativas Racionales en el Contexto Chileno
La teoría de expectativas racionales establece que los agentes económicos, como personas, empresas e inversionistas, son capaces de anticipar y moldear el futuro según sus expectativas y percepciones a mediano plazo. En este contexto, si la mayoría de los inversionistas creen que es un buen momento para adquirir acciones del sector financiero o invertir en cobre, la demanda por estos activos aumentará, impulsando su precio y alentando inversiones sostenidas. En cambio, en un entorno de expectativas negativas—como se ha observado en Chile en años recientes—los ciudadanos tienden a adoptar posturas más conservadoras, lo que resulta en una disminución de la inversión y anula la concreción de nuevos proyectos.
Impacto en el Sector Inmobiliario y Contexto Económico
Un claro ejemplo de esta dinámica es el sector inmobiliario chileno, que ha sufrido por una elevada inflación y mayores restricciones crediticias, además de una caída en la demanda de viviendas. Esto ha llevado a una paralización del sector y ha impactado negativamente a empresas constructoras e inmobiliarias.
Desarrollo de la Teoría y sus Implicaciones
La teoría fue desarrollada por John F. Muth y popularizada por Robert E. Lucas, quien obtuvo el premio Nobel de Economía en 1995 por sus contribuciones. Esta teoría se vincula al concepto de homo economicus de la economía neoclásica, donde el ser humano se define como un agente racional y egoísta que toma decisiones basadas en información perfecta.
Contexto Actual de Chile y Expectativas Futuras
En la actualidad, Chile presenta señales positivas en los mercados. La Bolsa de Santiago ha incrementado aproximadamente un 15% desde la primera vuelta electoral de 2025, con un crecimiento del 60% en los últimos 12 meses. El dólar ha disminuido 40 pesos, y el cobre se mantiene en niveles récord, alrededor de seis dólares la libra, impulsado por la demanda global vinculada a la inteligencia artificial y la industria de vehículos eléctricos. Además, una reciente medición de Cadem revela que el 52% de los encuestados mantiene expectativas positivas sobre la economía, un aumento del 22% respecto al año anterior.
Desafíos para el Nuevo Gobierno de José Antonio Kast
El presidente electo, José Antonio Kast, se enfrenta a un escenario complejo en su gobierno, que estará centrado en combatir la delincuencia, la inmigración y la depresión económica. Su programa económico, encabezado por el probable ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, propone reducir el impuesto corporativo y simplificar los permisos para proyectos de inversión. Aunque estas medidas podrían ayudar a reactivar proyectos detenidos, no garantizan una recuperación sostenida, ya que las empresas suelen planificar inversiones en el largo plazo.
La Inestabilidad Política y sus Efectos
Desde 2006, Chile ha vivido un «efecto péndulo» político, alternando gobiernos de diferentes orientaciones. Esta inestabilidad alimenta la incertidumbre sobre la continuidad de las políticas económicas, lo que desincentiva las inversiones a largo plazo. Por lo tanto, no son suficientes los cambios en la administración; se requiere un acuerdo político y económico amplio que promueva un crecimiento sostenido.
La Necesidad de Reformas Estructurales
Para fomentar expectativas racionales y un ambiente favorable para la inversión, es crucial una reforma al sistema político que promueva una visión a largo plazo, superando los ciclos presidenciales. La fragmentada y polarizada composición del Congreso, el creciente déficit fiscal y las reformas de último minuto representan obstáculos que requieren soluciones más profundas que simples anunciaciones de disminuciones impositivas, que pueden resultar en meras intenciones sin un impacto real.
