Argentina Recurre al Mercado Internacional para Endeudarse en Moneda Extranjera
Por primera vez en ocho años, Argentina ha decidido entrar al mercado internacional para obtener financiamiento en moneda extranjera. El Gobierno de Javier Milei anunció este miércoles la colocación de un bono por 1.000 millones de dólares a cuatro años de duración, bajo legislación argentina, con un rendimiento anual del 9,26%. La Secretaría de Finanzas reportó que recibieron ofertas de alrededor de 2.500 inversores, superando los 1.400 millones de dólares en total.
Tasa Competitiva en un Contexto Difícil
A pesar de que la tasa ofrecida por el Gobierno argentino es notablemente superior a la de otras naciones, el Ministerio de Economía se mostró optimista al señalar que se mantuvo en un dígito, por debajo de las proyecciones de consultoras que anticipaban cifras superiores al 10%. “El rendimiento al precio de corte resultó en una tasa anual de 9,26%, equivalente a un diferencial de 550 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro Americano de igual duración, o unos 100 puntos básicos por debajo del rendimiento de bonos existentes de similar duración”, se indica en el comunicado de la Secretaría de Finanzas. La administración considera que esta tasa es un indicativo de la “demostrada confianza de los inversores”.
Retorno a los Mercados Internacionales
La emisión del nuevo bono en dólares representa un paso significativo hacia el restablecimiento del acceso de Argentina a los mercados internacionales. El actual ministro de Economía, Luis Caputo, fue el encargado de la última emisión de deuda en el exterior en enero de 2018, durante el gobierno de Mauricio Macri.
Desde entonces, Argentina ha dependido principalmente de la financiación de organismos internacionales, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), y ha estado realizando intercambios de monedas con otros gobiernos. Actualmente, su deuda externa bruta se estima en 305.043 millones de dólares a mitad de 2025, un incremento de 23.783 millones con respecto al trimestre anterior.
Riesgo País y Expectativas de Inversión
Para poder reingresar de manera efectiva al mercado internacional, Argentina debe reducir su riesgo país —un indicador que mide el diferencial de intereses que paga un país en su deuda frente a la Reserva Federal de EE.UU.— por debajo de 500 puntos básicos. Actualmente, este indicador se sitúa en 629 puntos básicos.
Destinos de los Fondos Obtenidos
Los recursos recaudados a través de la licitación del Bonar 2029N serán destinados a cubrir los vencimientos de deuda programados para enero. Argentina enfrenta compromisos por 4.200 millones de dólares a inicios de 2026, y se busca evitar comprometer las reservas internacionales, que ya son escasas.
Caputo había anticipado que una colocación exitosa permitiría acumular reservas, como lo exige el FMI, mayor acreedor de Argentina, y contribuye a la reducción del riesgo país y de las tasas de interés local. “Es muy importante bajar el riesgo del país, porque eso de vuelta atrae las inversiones”, subrayó el ministro. Además, el gradual descenso de las tasas de interés está comenzando a activar nuevamente el crédito.
Contexto Económico Favorable
El panorama financiero para Argentina parece haber mejorado desde que el expresidente estadounidense Donald Trump mostró su apoyo a Milei en el contexto de las elecciones legislativas argentinas del pasado 26 de octubre. La moneda local, que había superado los 1.500 pesos por dólar días antes de la elección, se ha fortalecido y actualmente se cotiza a 1.460 pesos por dólar estadounidense.
